您当前位置:首页 >> 科技项目

大气污染治理不力 蔡奇点名这14个街道乡镇

点击: 时间:2017-09-08 16:00:52

  最后还需要广大市民积极配合,文明骑行、文明停放。共享的本质是“我为人人,人人为我”。每个人都能文明骑行共享单车,不随意破坏、不据为己有、不乱停乱放,才能让更多人、更长时间地“共享”单车的便利。方便别人,最终方便的还是自己。

  共享单车作为绿色、健康出行、缓解交通拥堵的创新事物,我们应该以呵护、扶持的态度,鼓励其健康长久地发展。同时做好配套服务,解决“停好”问题,扬长避短,让共享单车更好地服务城市、服务市民。(千龙网评论员 池青)

原标题:《失业生》今日公映 导演含泪追忆张国荣陈百强

《失业生》公映海报

  搜狐娱乐讯 由陈百强、张国荣、钟保罗、徐杰主演,赵雅芝友情出演的青春励志电影《失业生》今日全国上映。今日该片发布一款公映海报及主题曲《有了你》MV,随着记忆大门开启,“中环三剑侠”化为白衣少年翩翩归来,唤起了影迷一个时代的不朽记忆。作为《失业生》的导演,霍耀良在接受采访时含泪揭开了张国荣陈百强戏里戏外不为人知的故事,说到激动之处甚至一度哽咽。

《失业生》36年前的公映报纸

  随着《失业生》上映掀起全民对“中环三剑侠”的集体追忆,该片导演霍耀良接受采访时也为影迷分享了这些青葱少年的昔日趣事。导演更是调侃道,“中环三剑侠”应该算上自己其实是“中环四剑侠”,此言足见当年他与这三个少年的要好关系。霍耀良透露在张国荣15岁的时候两个人就已相识,“那时‘哥哥’刚从英国回来,我从未见过那么飘逸时尚的年轻人,他讲话都是一半中文一半英文。当时我们是一个电视台的同事,是每天一起吃饭、聊天的好朋友。”正是这种亲密无间的关系,张国荣有很多的事情都会跟他分享。比如接拍《霸王别姬》之前哥哥曾有过犹豫,但是霍耀良告诉他“如果你不拍这个戏一定会后悔的”,并鼓励他接下这个角色。

《失业生》上映时的八卦新闻

  谈及对于陈百强的印象,霍耀良表示丹尼是一个大大咧咧,对什么事情都很无所谓的一个人,即使面对不好的舆论也依然保持乐观。霍耀良也盛赞陈百强是个“音乐天才”,对于电影里那首《念亲恩》,他透露这竟是丹尼受梦中听到的旋律所启发才创作出来的。“我第一次听到这首歌的旋律就难以控制自己的情绪,这首歌让我想起了我的父亲。”因为年少叛逆,霍耀良从九岁起便再没对父亲说过一句话。而在拍摄这部《失业生》前不久,他的父亲离开了人世。所以这也是霍耀良要把《念亲恩》放入到电影里的原因,“这首歌让我很懊悔,没有去珍惜每一个缘分”。而对于当时年龄最小的钟保罗,霍耀良也记忆犹新,并盛赞他永远都是四人当中的“调和剂”和“开心果”,霍耀良回忆道,“即使在保罗出车祸腿受伤的时候,他都还在笑着安慰大家。”

  年对于特斯拉来说也是至关重要的一年,特斯拉首款量产且价格平民的即将全面交付,投资者今年也将在特斯拉的股份提升了30%;而腾讯此前也曾宣布认购其5%的股份。

  记者注意到,股价最高点时,特斯拉市值曾一度相继超过福特、通用,成为全美市值第一的车企,这一现象不仅令特斯拉欢呼雀跃,也让世界电动汽车行业颇为振奋。要知道相比福特、通用动辄数百万的销量数据,特斯拉只相当于他们的1%左右。特斯拉的快速成长在一定程度上也预示着世界电动汽车产业前景可期。

  也正是有了年以来销售的强劲增长,让市场和越来越多的分析人士和投资者相信,特斯拉会与中国本土品牌建立合资企业,在中国生产电动汽车,从而避开25%的关税和17%的增值税,同时可以享受中国政府的补贴。

  事实上,特斯拉与中国本土品牌建立合资企业的时间尚不得而知,特斯拉也从没有确切披露相关信息。然而有消息称,特斯拉正在与不同中国城市的潜在合作伙伴洽谈合作事宜。

  作为佐证的是,早在年马斯克就表示,特斯拉将于或年开始在中国本土生产电动汽车。因为马斯克本人也知道,如果不在中国本土成立合资企业,特斯拉在中国市场的销售成本要高得多,也会面临更多限制。

  有业内人士表示,特斯拉独特的直产直销模式和零预算营销在很大程度上是得益于新能源、高科技的光环和“钢铁侠”马斯克的名气,但是为客户创造轻松的购车体验、积极建立和利用顾客的品牌忠诚、挖掘顾客心理进行创意营销等,确实值得其它品牌加以借鉴的。

  (龚梦泽)

责任编辑:帅可聪

(原标题:大气污染治理不力,蔡奇点名这14个街道乡镇)

马上进入秋冬季,小伙伴们都知道,秋冬季里,雾霾频发,大气污染防治任务艰巨。

昨日,市委市政府召开大气污染防治秋冬季攻坚行动部署会,对北京大气污染防治工作特别是秋冬季攻坚行动再动员、再部署。

市委书记蔡奇讲话。市委副书记、代市长陈吉宁主持会议。

可见规格之高,任务之重。

会议动员部署了哪些内容和任务?知道君(-)给大家划了一些重点:

好天气要一天一天地去争取,.5治理要一个微克一个微克地去抠  基本实现城六区和南部平原区“无煤化”

坚持北京、过境重型柴油车一起抓

清理整治“散乱污”企业,已经上账的企业,本月底前要完成清理整治

施工扬尘全覆盖、无遗漏,对重点施工项目要驻场监察

如遇不利气象条件,要从严从高启动预警响应

把责任压实到“最后一公里”,下沉到街乡镇、企业、工地,对.5平均浓度同比不降反升等情况严肃问责。

蔡奇指出五个突出问题

会议传达了京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第十次会议精神,部署了北京大气污染防治秋冬季攻坚行动。

另外,本次会议还以电视电话会形式直接开到街道乡镇。

蔡奇在讲话中指出:

首都的大气污染防治工作关系国家形象,关系生态文明建设,关系人民群众健康福祉,带有标志性。这项工作既是重大民生工程,更是重大政治任务,必须从讲政治的高度、从服务党和国家事业发展大局的高度,坚持以“四个意识”做好大气污染防治工作,坚决打好秋冬季大气污染治理这场攻坚战,打好蓝天保卫战。

蔡奇分析了当前大气污染治理面临的形势,强调形势越是严峻,越要增强责任感紧迫感,不以事艰而不为,不以任重而畏惧。好天气要一天一天地去争取,.5治理要一个微克一个微克地去抠。要聚焦解决突出问题:

一是燃煤污染治理。个村的“煤改清洁能源”任务要抓紧,10月底前要确保全部完成,争取超额完成,基本实现城六区和南部平原区“无煤化”。“煤改气”的力度要加大,平原地区10蒸吨及以下燃煤锅炉要基本“清零”,建成区35蒸吨及以下燃煤锅炉要基本淘汰,未完成清洁能源改造的工业企业燃煤设施一律停止运行。大力开展燃气锅炉的低氮燃烧改造。

  长期趋势(三个月):看平

  短期趋势(一个周):看涨

  关键阻力:49.63、50.43、52.00

  关键支撑:47.60、45.60、44.30

  【分析师策略:逢低做多】

  到了今天万物互联时代,如果在战略选择上和执行路径上电信运营商无法对环境和竞争格局做出正确的判断,尤其是失去自己的逐渐,所谓数字化转型以及电信设备商为运营商描绘的云计算、物联网美好前景,恐怕将是镜中花――自己拿的是镜子,花在别人的手里。

  那么在云计算领域,即使电信运营商不能成为全球级别的几朵云,那么至少在本国本土还不应该把城池拱手相让给其他人,在战略上我认为对于运营商而言,必须重新思考云计算对于自己的战略重要性,并配备足够的攻城部队和战略资源,有四个方面的建议:

  一是在组织上,必须把云计算业务部门提升到集团公司层面的战略地位,目前三大运营商有的成立了专业运营公司,有的是在专业公司下面设置一个部门,这样的组织布局显然无法形成具有足够优势的攻城部队,云计算业务应该在运营商集团层面拥有高于专业公司和省公司的管理权限,对内自己的IT升级对外服务客户,需要对标互联网巨头和电信设备商,建立自己的人马。

  二是在资源投入上,必须把云计算业务作为长期战略性资源投入,把云计算业务与传统电信业务并重,资本、人员、市场、产品、技术的投入必须与产业标杆对标,并且发挥自己的资本优势,在云计算相关上下游产业展开收购、并购。

  三是在纵横捭阖上,电信运营商应该加强互联网云计算巨头、传统IT云计算巨头的合作,尤其是互联网云计算巨头,在混改的大背景下,互联网从资本层面与电信运营商的合作有助于在业务层面进行资源互补,在这方面互联网云计算厂商由于拥有用户、流量、数据优势,与电信运营商的管道、用户、渠道等方面具有以长补长的优势。

  四是在生态上,电信运营商应该充分发挥自己庞大的地面部队的优势,构建一个能够直接给云计算合作伙伴带来商业机制和利益的系统,这个系统应该封闭的和自循环,不应该为其他人主导的云生态提供生长的资源,运营商们必须明白商业没有永久的朋友只有永久的利益。

  回到前面的问题,整个电信产业,从芯片商、终端厂商、设备商的所有的人都在期望电信运营商能够加速5G商用,并为5G支付千亿万亿的资本,但是这些人也应该想到,如何才能帮助电信运营商找到的新土地上打出更多的粮食,这个问题值得深思

原标题:【广发策略】从A股经验看股票的战术资产配置——大类资产配置方法论系列之三

报告摘要

1、从美林时钟到四因素框架

美林时钟仅考虑了经济增长和通胀两因素,忽略了流动性和风险偏好。根据股价模型可知,股价主要由企业盈利、利率和股权风险溢价这三个维度决定。其中,企业盈利主要由经济增长决定;利率主要由经济增长、通胀和流动性等因素决定;股权风险溢价主要由投资者风险偏好决定。这意味着,股价主要受经济增长、通胀、流动性和风险偏好这四个因素驱动。

2、A股三轮牛市驱动因素复盘

05-07年牛市中,股权分置改革提升风险偏好、贸易顺差扩大带来的超额流动性、大宗商品价格上涨利好上游资源企业以及经济强劲增长等因素先后驱动股市走牛。08-09年牛市中,空前积极的财政政策(四万亿投资计划)提升了经济增长预期和风险偏好,加之货币宽松带来的流动性改善,共同推动股市走牛。14-15年牛市中,改革同时提高风险偏好叠加流动性转向全面宽松共同推动股市走牛。

3、震荡市小波段反弹的驱动因素复盘

从A股09年以来的七次小波段反弹的经验来看,流动性改善以及风险偏好提高对股市的反弹具有重要的支撑作用,而经济增长在短期内难以对企业盈利产生明显影响,其作用更多地在于修复市场信心,提升风险偏好。

4、从历史复盘得到的经验

经济增长、流动性、风险偏好和通胀这四因素中至少三因素发生共振才会开启一轮大牛市。其中,经济增长并非牛市的必要条件,流动性宽松和风险偏好提高则是牛市的必要条件。高通胀往往会对股市上涨构成约束,因此低通胀环境更有利于股市上涨。

5、股票战术配置重点关注指标和时点选择

重点关注指标方面,一般来说流动性指标最为敏感,无论是股市趋势性牛市还是小波段反弹往往都与流动性转向宽松有关,需要重点关注央行公开市场操作的量价指标和双率(存贷款基准利率和存款准备金率);经济增长需要结合生产侧和支出侧等多个指标进行综合判断;风险偏好的判断相对偏主观,重点关注重大改革措施或重大政策出台;通胀指标相对比较简单,只要把握和即可。

时点选择方面,对股票这一品种而言,较为有效的战术配置是放弃小波段反弹,抓住牛市大趋势。当流动性和风险偏好这两个因素均改善时可以考虑提高股票的战术配置比例,根据经济增长预期与兑现的情况再决定后续加减仓操作。

6、当前股市上涨性质分析及战术资产配置建议

今年经济增长超预期和大宗商品涨价均有助于改善上市公司盈利,叠加投资者风险偏好上行,使得A股从5月末走出了一轮时长超过三个月的上涨。本轮股市上涨属于震荡市小波段反弹,在经济增长温和放缓和流动性易紧难松情况下,股市进入新一轮趋势性的牛市概率较小。从震荡市小波段反弹的经验来看,年以来的震荡市小波段反弹平均持续时间为2.5个月,最长的一轮反弹(年7月-11月)持续时间是4个月,目前本轮反弹已进行3个月有余,未来股市反弹可能受阻。

风险提示:其他因素可能对股市也有影响;股市实际走势与预期不符。

1从美林时钟到股价四因素框架

美林时钟年后在国内市场开始失效,既无法有效指导大类资产轮动也无法指导股票战术配置时机的选择。美林时钟失效的原因之一在于年开始国内经济周期由大起大落变为缓慢减速,无法根据经济周期变动判断大类资产轮动;原因之二在于,美林时钟仅考虑了经济增长和通胀,没有考虑影响股价的另外两个重要因素——风险偏好和流动性。

根据股价模型,股价主要由企业盈利、利率和股权风险溢价这三个维度决定。其中,企业盈利主要由经济增长决定;利率主要由经济增长、通胀和流动性等因素决定;股权风险溢价主要由投资者风险偏好决定。这意味着,股价主要受经济增长、通胀、流动性和风险偏好这四个因素驱动。

1.1 美林时钟年后在国内市场开始失效

年,美林证券结合经济周期提出了大类资产轮动的“美林投资时钟”(以下简称为“美林时钟”)框架,该框架可以同时指导股票、商品、债券和现金等大类资产的战术配置时点。美林时钟根据经济增长和通胀两个指标将经济周期划分为复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段。经济周期的不同阶段各大类资产表现不一,复苏阶段表现最好的大类资产是股票,过热阶段表现最好的是商品,滞胀阶段表现最好的是现金,衰退阶段表现最好的是债券。

在国内市场,美林时钟自年开始失效。美林时钟的问题主要有两点,一是经济周期并不一定按照“复苏—>过热—>滞胀—>衰退”这个顺序演绎,即不一定能判断对经济周期所处阶段;二是大类资产价格的影响因素很多,而美林时钟实质上仅考虑了经济增长和通胀这两种因素,当其他因素占据主导地位时,即使判断对了经济周期所处阶段,也不一定能判断对表现最好的大类资产。

针对我国市场,-年国内经济周期顺序与美林时钟一致,大类资产的轮动也基本符合美林时钟的预测,但年之后美林时钟就基本失效,难以指导国内大类资产(包括股票)的投资。之所以美林时钟年后开始失效,原因在于国内经济增长由先前的大幅波动变为缓慢下移,经济增长这个指标波动性降低后,难以划分经济周期,因此也无从判断大类资产的轮动。对股票这一具体品种而言,美林时钟仅考虑了经济增长和通胀,并没有考虑影响股价的其他因素,因此年后美林时钟也无法指导股票这一品种的战术配置。

1.2 从美林时钟到股价四因素框架

美林时钟涉及的经济增长和通胀是股价的两个影响因素,除此之外,股价的其他影响因素还有什么?

根据股价模型可知,股价主要由企业盈利、利率和股权风险溢价决定。其中,企业盈利主要由经济增长决定;利率主要由经济增长、通胀和流动性等因素决定;股权风险溢价主要由投资者风险偏好决定。这意味着,股价主要受经济增长、通胀、流动性和风险偏好这四个因素驱动。

美林时钟仅考虑了经济增长和通胀这两个因素,没有考虑流动性和风险偏好的影响。当经济增长和(或)通胀是股价的主要驱动因素时,美林时钟的判断一般不会出问题,但当流动性和(或)风险偏好成为股价的主要驱动因素,美林时钟失效在所难免。本文我们将脱离美林时钟的桎梏,根据股价四因素研究框架,重点研究经济增长、通胀、流动性和风险偏好这四个驱动因素对股市牛熊的影响,并试图根据这四个因素提出股票战术资产配置的观测指标和时机选择。

2A股三轮牛市驱动因素复盘

05-07年牛市中,股权分置改革提升风险偏好、贸易顺差扩大带来的超额流动性、大宗商品价格上涨利好上游资源企业以及经济强劲增长等因素先后驱动股市走牛。08-09年牛市中,空前积极的财政政策(四万亿投资计划)提升了经济增长预期和风险偏好,加之货币宽松带来的流动性改善,共同推动股市走牛。14-15年牛市中,改革同时提高风险偏好叠加流动性转向全面宽松共同推动股市走牛。

2.1 年6月-年10月牛市

本轮股市走牛的主要原因有股权分置改革提升风险偏好、大宗商品价格上涨利好上游资源企业盈利、贸易顺差结汇带来的超额流动性以及经济强劲增长改善企业盈利。牛市前半期(年6月-年11月)通胀水平整体较低,通胀对货币政策的约束很小,但后半期(年11月-年10月)通胀压力加大,货币政策不断收紧,彼时叠加美国次贷危机升级导致投资者风险偏好下降,全球金融市场普遍发生动荡,内外双重不利因素影响下,A股本轮牛市于年10月结束。

(1) 年6月-年10月牛市启动的主要原因

股权分置改革提升风险偏好。年4月29日,证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,股改试点启动。同年9月份,股改由试点转为全面铺开阶段。由于股权分置改革通过支付对价等方式解决了困扰资本市场的痼疾,增强了投资者的信心和风险偏好,股市于年6月6日触及点后开始反转。

大宗商品价格上涨推动股市上涨。年底大宗商品价格超出市场预期开始上涨,现货金属指数从年12月16日的点上涨到年5月12日的点,涨幅超过60%。大宗商品本轮牛市利好上游资源类上市公司,带动股市继续走牛。

贸易顺差结汇带来超额流动性推动股市上涨。~年我国贸易顺差一直在亿美元左右波动,但年全年贸易顺差突破亿美元,比年增长%,而贸易顺差在年和年分别达到亿美元(+74%)、亿美元(+48%)。巨大的贸易顺差通过结汇带来超额流动性,从量上来看,M2同比增速从年初的14.1%上升至年末的17.6%;从价上看,年利率大幅下行,10年期国债收益率从年初的5.22%下降到年末的3.12%,大幅下行。

经济强劲增长带动企业盈利回升,驱动股市继续上涨。市场此前预期年宏观经济会放缓,但实际经济增长超预期。一方面, 年宏观经济过热,政府年出台抑制经济过热的宏观调控措施;另一方面,年7月21日人民币汇改,人民币步入升值通道。市场普遍认为年投资和出口可能会下行,经济增长会减速。但实际上年经济增长比年更加强劲。年二季度开始,在宏观经济增长带动下,企业盈利回升,股市继续上涨。此外,人民币升值会吸引境外资金流入境内金融市场,对股市也有一定正面促进作用。

(2) 年6月-年10月牛市结束的主要原因

美国次贷危机不断深化导致风险偏好降低,叠加货币政策连续加息加准后流动性收紧,导致年10月份牛市转熊。从投资者风险偏好来看,年美国次贷危机不断深化导致投资者风险偏好降低。年8月,美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金因次级贷款问题倒闭,法国第一大银行巴黎银行因同样问题宣布冻结旗下三支基金。当年8月份美国、欧洲和日本等世界主要金融市场都发生大幅震荡,10月份全球主要股市纷纷掉头向下。从流动性来看,我国高通胀背景下央行连续加息加准导致流动性收紧。年全年央行6次加息,10次提高存款准备金率,紧缩货币政策导向十分明显。风险偏好降低叠加流动性收紧,年10月份牛市转熊。

牛市前半期通胀水平整体较低,年6月至年11月在0.9%-1.9%区间波动,整体通胀压力并不大,通胀对货币政策的约束很小。但后半期(年12月至年)通胀压力开始加大,从年11月份的1.9%快速飙升至年8月份的6.5%,年央行6次加息、10次提准,通胀约束下货币政策收紧十分明显。

2.2 年11月-年7月牛市

本轮牛市于年11月初启动,启动前期的主要驱动力来源于政策面而非经济基本面。财政政策方面,四万亿投资计划的推出提升了投资者对未来经济增长的预期和风险偏好,进而促使股市上涨;货币政策方面,连续降准降息则为股市上涨创造了较为宽松的流动性环境。年一季度末经济触底回升,经济增长由预期变为现实,进一步推动股市上涨。四万亿投资背景下09年上半年信贷资金天量增长,不排除部分信贷资金进入股市推波助澜。本轮牛市于年7月底结束,主要原因是在货币信贷天量增长和通胀预期升温背景下,货币政策和信贷政策调整,流动性边际收紧。

(1) 年11月-年7月牛市启动的主要原因

政府推出积极的财政政策(四万亿投资计划)提升了投资者对未来经济增长的预期、也提升了投资者的风险偏好,进而促使股市上涨。年11月5日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,研究部署进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十条措施。实施这十大措施,年和年两年内投资约四万亿元。这四万亿投资计划规模大大超出市场预期,减缓了投资者对美国金融危机不断升级对国内经济的冲击,市场开始预期年上半年经济触底回升。此外,大规模财政刺激也提升了投资者的风险偏好,A股从年11月份熊市触底,新一轮牛市正式启动。

央行实施宽松的货币政策,为股市上涨创造了较为宽松的流动性环境。货币政策方面,年9月-12月我国央行5次降息、4次降准。年8月份之前,我国宏观政策的基调还是实施紧缩货币政策以控制通胀,但年9月中下旬央行启动降息降准,货币政策由紧缩转为宽松。但彼时股市还是处于下跌过程,对经济下滑的担忧压倒了货币宽松的政策利好,一个半月后结合四万亿财政刺激的利好消息,A股正式触底反弹。

年上半年信贷规模大超预期,不排除部分信贷资金进入股市进一步推升牛市。年上半年信贷增速大大超出预期,上半年新增贷款累计同比增速超过%,新增社融累计同比增速超过%。不排除部分信贷资金进入股市进一步推升牛市上涨。信贷资金可能入市的一个佐证就是当年7月份银监会出台信贷新规防止信贷资金挪作他用。

本轮股市领先于实体经济增长约半年左右,股市年11月开始上涨,实体经济大约在年3、4月份触底回升。从来看,实际增速在09年一季度见底;从工业增加值来看,工业增加值当月同比增速在09年4月份见底。

(2) 年11月-年7月牛市结束的主要原因

本轮牛市于年7月底结束,主要原因是在货币信贷天量增长和通胀预期升温背景下,货币政策和信贷政策调整,流动性边际收紧。具体体现在:①央行货币政策有所调整,由“引导货币信贷合理增长”变为“引导货币信贷适度增长”,银行间利率也有所抬升。通胀方面,大宗商品价格从08年底09年初触底回升,环比09年3月份转正,也于09年7月份转正,通胀预期也逐渐升温。在信贷超预期和通胀预期升温背景下,央行货币政策悄然发生调整。政策基调方面,6月25 日的二季度货币政策会议上央行开始注重“引导信贷的合理增长”,在当年二季度货币政策执行报告中进一步调整为“引导信贷的适度增长”;利率方面,银行间质押式1天回购式回购利率此前基本稳定在0.8%~0.9%区间,但从年6月17日开始,质押式回购利率开始悄然上升。7月份,1天平均回购利率达到1.26,上涨超过。此外,央行还于年7月9日再次重启1年期央票发行。②银监会信贷政策调整,严防信贷资金被挪用进入股票市场。年7月中下旬,银监会先后发布了《项目融资业务指引》和《固定资产贷款管理暂行办法》,严防信贷资金被挪作他用,意在堵上信贷资金入市这一漏洞。

2.3 年7月-年6月牛市

年7月本轮牛市启动,风险偏好和流动性是本轮牛市的主要驱动因素。全面深化改革的推进不断提升投资者的风险偏好,货币政策从定向宽松走向全面宽松,流动性不断改善。在风险偏好和流动性的双重刺激下,股市展开了一轮牛市行情。但本轮牛市并没有经济增长支持,对杠杆资金的清理在年6月份引发股灾,牛市行情就此终结。

(1) 年7月-年6月牛市启动的主要原因

风险偏好方面,年全面深化改革的推进不断提升投资者的风险偏好。年11月,十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,年全面深化改革开展,年8月份,在中央深改组第四次会议上通过了《党的十八届三中全会重要改革举措实施规划(-年)》,这是指导今后一个时期改革的总施工图和总台账。到年10月末,十八届三中全会提出的三百多项改革约七成已经启动或取得积极进展。彼时我国经济虽然面临下行压力,但投资者已开始预期改革会纠正我国的结构性问题,风险偏好不断提升。

货币政策从定向宽松走向全面宽松,流动性推动股市上涨。年的宏观经济背景是,地产销售和投资增速不断下滑,宏观经济下行压力较大。央行在14年4月和6月各进行了一次定向降准,二季度央行又向国开行发放了1万亿元的再贷款。年11月降息,则开启了全面降息的序幕,标志着货币政策开始全面宽松。货币政策从定向宽松走向全面宽松的过程中,流动性不断改善,推动股市不断上涨。

(2) 年7月-年6月牛市结束的主要原因

本轮牛市急涨急跌,与-年牛市大不相同,背后的一个主要原因就是杠杆资金的存在。市场快速大幅上涨之后,清理场外配资导致场外资金无序逃离股市引发下跌,而股市下跌又进一步导致场内融资交易触碰平仓线,券商强行平仓又进一步引发市场下跌。

3震荡市小波段反弹的驱动因素复盘

从A股年以来的七次小波段反弹的经验来看,流动性改善以及风险偏好提高对股市的反弹具有重要的支撑作用,而经济增长在短期内难以对企业盈利产生明显影响,其作用更多地在于修复市场信心,提升风险偏好。

3.1 震荡市小波段反弹区间选取



上一篇:朝鲜半岛局势:应对朝鲜突袭?韩军演练岛屿防御

下一篇:90后男将今年仅3人进四强 大满贯首冠在何时?

相关推荐:

友情链接/网站合作咨询:

©2011 - 2017 版权所有

6